ap – Parlemen Prancis baru-baru ini diguncang oleh mosi tidak percaya. Perdana Menteri Francois Bayrou memperingatkan ancaman besar. Ia menyoroti isu keuangan negara yang bisa mengancam “keberlangsungan” Prancis. Peringatan ini datang di tengah gejolak politik yang intens.
Bayrou menegaskan realitas pahit ini kepada anggota parlemen. Ia menyebut ekonomi terbesar kedua Eropa itu memiliki “beban utang yang sudah tidak tertahankan.” Situasi ini diperkirakan akan memburuk dan terus membebani generasi mendatang.
Ketidakpastian politik kini membayangi Prancis. Belum jelas apakah pemilu baru akan digelar atau Presiden Emmanuel Macron akan membentuk pemerintahan minoritas baru. Partai sayap kanan National Rally dengan keras menuntut pemilu baru sebagai solusi atas kebuntuan ini.
Secara ekonomi, perhatian utama tertuju pada uang dan utang Prancis yang menjulang tinggi. Beban utang negara ini membengkak secara signifikan, mencapai rekor tertinggi dalam sejarah modernnya. Dalam skala absolut, tidak ada negara Uni Eropa yang memiliki utang nasional sebesar Prancis.
Utang negara telah mencapai sekitar €3,35 triliun. Angka ini setara dengan sekitar 113 persen dari produk domestik bruto (PDB). Proyeksi menunjukkan angka ini akan meningkat lebih lanjut, diperkirakan mencapai 125 persen pada tahun 2030, sebuah tren yang sangat mengkhawatirkan.
Rasio utang terhadap PDB Prancis sangat tinggi. Di Uni Eropa, hanya Yunani dan Italia yang memiliki rasio lebih tinggi, menempatkan Prancis di antara negara-negara paling berisiko. Prancis juga mencatat defisit anggaran terbesar di antara 27 negara anggota UE.
Defisit anggaran Prancis berkisar antara 5,4 hingga 5,8 persen tahun ini. Angka ini jauh di atas target UE yang ketat. Uni Eropa menuntut defisit diturunkan menjadi 3 persen, artinya penghematan besar-besaran tak terhindarkan untuk memenuhi kewajiban tersebut.
Namun, langkah pemotongan anggaran sulit diterima secara politik di dalam negeri. Pasar keuangan bereaksi negatif terhadap situasi ini. Risiko obligasi Prancis meningkat tajam, menunjukkan kurangnya kepercayaan investor terhadap kemampuan Prancis untuk mengelola utangnya.
Obligasi Jerman, sebagai patokan stabilitas, menawarkan bunga sekitar 2,7 persen. Sebaliknya, Prancis harus membayar hampir 3,5 persen untuk utangnya. Perbedaan ini menunjukkan tingkat kekhawatiran pasar yang meningkat drastis.
Stabilitas euro terancam jika keuangan Prancis tak terkendali. Negara ini adalah ekonomi terbesar kedua di zona euro. Kejatuhannya bisa memicu efek domino yang serius dan destabilisasi di seluruh kawasan mata uang tunggal.
“Ya, kita harus khawatir,” kata Friedrich Heinemann. Ia adalah ekonom di ZEW Leibniz Center for European Economic Research di Mannheim, Jerman. “Zona euro saat ini tidak stabil dan rentan terhadap guncangan baru.”
Namun, Heinemann “tidak terlalu khawatir” tentang krisis utang jangka pendek dalam beberapa bulan mendatang. Ia memprediksi situasinya tidak akan memburuk secara drastis dalam waktu dekat.
Meski begitu, ia menekankan kekhawatiran jangka panjang yang mendalam. “Kita harus bertanya ke mana arah ini jika negara besar seperti Prancis, yang rasio utangnya terus meningkat, kini juga menghadapi destabilisasi politik lebih lanjut,” ujarnya kepada DW.
Negara-negara dengan perekonomian besar lainnya juga menghadapi utang historis yang tinggi. Jerman, Jepang, dan AS perlu menerbitkan obligasi pemerintah baru untuk membiayai pengeluaran mereka musim gugur ini.
Kebutuhan pembiayaan ini terus menekan pasar obligasi global. Investor menjadi lebih waspada terhadap risiko, dan situasi Prancis menambah lapisan kompleksitas pada dinamika pasar yang sudah tegang ini.
Pasar belum sepenuhnya cemas karena satu harapan kuat. Mereka berharap Bank Sentral Eropa (ECB) akan turun tangan. ECB diharapkan membeli obligasi Prancis untuk menstabilkan pasar.
Namun, harapan itu bisa saja keliru, kata Heinemann. “ECB harus berhati-hati agar tidak merusak kredibilitasnya.” Intervensi semacam itu bisa memiliki konsekuensi jangka panjang bagi bank sentral dan independensinya.
Dilema politik ini telah lama menghantui pemerintah Prancis. Setiap kali langkah penghematan atau reformasi ekonomi diusulkan, penolakan sengit selalu muncul dari berbagai pihak.
Partai kiri dan kanan, serta serikat pekerja, selalu menentang keras dan mengerahkan pendukungnya. Serikat pekerja bahkan mengumumkan mogok umum, hanya dua hari setelah pemungutan suara mosi percaya.
Prancis saat ini menghabiskan €67 miliar setiap tahun. Angka ini hanya untuk membayar bunga utangnya, sebuah beban yang masif dan terus meningkat seiring naiknya suku bunga global.
Negara ini juga berada di bawah tekanan besar dari Komisi Eropa. Prancis telah berkomitmen untuk secara bertahap mengurangi defisit sesuai dengan aturan fiskal ketat Uni Eropa.
Hainemann juga menuding Komisi Eropa. Ia percaya Komisi ikut “menciptakan kekacauan ini” dengan terlalu lunak pada Prancis di masa lalu.
“Komisi menutup mata, bahkan kedua matanya, ketika menyangkut Prancis,” katanya. Ini menunjukkan adanya motif politik di balik kelonggaran yang diberikan, yang didorong oleh ketakutan memperkuat populis.
“Prancis sudah menggunakan banyak ruang fiskalnya,” tambah Heinemann. Ia membandingkan dengan Jerman yang berada dalam posisi jauh lebih baik, dengan banyak ruang gerak fiskal untuk menghadapi tantangan ekonomi.
Menurut Heinemann, Prancis, seperti Jerman, sangat membutuhkan reformasi besar-besaran. Ini termasuk reformasi kesejahteraan dan pemotongan pengeluaran publik yang signifikan.
Alternatifnya adalah menaikkan pajak di negara yang sudah membebani warga dan bisnis dengan pajak tinggi. Ini menciptakan dilema yang sangat sulit dan tidak populer bagi pemerintah mana pun.
Hainemann skeptis politik Prancis dapat mencapai konsensus lintas partai dalam pengurangan utang. “Dengan populis di kiri dan kanan yang semakin kuat, saya tidak melihat itu terjadi.”
“Pusat menyusut,” katanya, mencerminkan polarisasi politik yang mendalam. “Itulah mengapa saya pesimis dengan Prancis dan tidak melihat solusinya yang realistis dalam waktu dekat.”
Bagi Andrew Kenningham, kepala ekonom Eropa di Capital Economics, risiko terhadap pasar Eropa lainnya tetap dapat dikelola untuk saat ini.
“Sejauh ini, masalah tampaknya terbatas pada Prancis sendiri,” katanya dalam catatan kepada klien, selama skala masalah Prancis tidak terlalu besar atau meledak.
Namun, ia juga memperingatkan skenario yang lebih buruk. Krisis Prancis bisa meningkat signifikan, meningkatkan risiko penularan yang luas ke negara-negara tetangga.
“Bagaimanapun, Prancis adalah ekonomi terbesar kedua zona euro,” kata Kenningham. Negara ini memiliki hubungan dagang dan keuangan yang signifikan dengan tetangganya.
Prancis juga merupakan kekuatan politik utama UE. Nantinya, krisis di Prancis bisa mempertanyakan kelangsungan proyek Eropa itu sendiri, sebuah ancaman eksistensial bagi persatuan benua.
“Kami tidak mengantisipasi krisis sebesar itu dalam satu hingga dua tahun ke depan,” ujarnya. “Tapi jika terjadi, penularan bisa menjadi risiko lebih besar — yang harus ditangani ECB dengan sangat hati-hati.”
Gejolak di Prancis muncul di tengah ketegangan geopolitik yang lebih luas. UE sedang bersitegang dengan AS terkait kebijakan perdagangan, termasuk pajak lebih tinggi pada raksasa teknologi AS yang diusulkan Prancis.
Oleh karena itu, ini merupakan waktu yang kurang tepat bagi Uni Eropa. Terlihat lemah akibat kebuntuan politik di ekonomi terbesar kedua kawasan itu adalah hal yang harus dihindari di mata dunia.
Bagi Heinemann, kebanyakan aktor politik di Prancis adalah “pendukung Trump di hati,” terutama di spektrum kiri dan kanan politik, yang bisa memicu reaksi tidak terduga.
“Mereka bisa meningkatkan tekanan pada Komisi Eropa,” kata ekonom itu. Tekanannya adalah untuk membalas tarif Trump dengan tarif Eropa, yang berpotensi memicu perang dagang.
Langkah ini “akan meningkatkan risiko perang dagang nyata” yang lebih besar. Hal tersebut hanya akan memperburuk krisis utang negara itu lebih jauh lagi, menciptakan lingkaran setan yang sulit diputus dan mengancam pemulihan ekonomi global.
